Buy and Hold Strategie – für einen nachhaltigen Börsenerfolg

In meiner Blogserie «Finance Unplugged» behandle ich verschiedene Finanzthemen. Dieser Beitrag beschäftigt sich mit der «Buy and Hold» Strategie, eine der ältesten und bekanntesten Anlagestrategien für einen nachhaltigen Börsenerfolg. Wie immer, leicht, leserlich, verständlich.

Die Buy and Hold Strategie ist eine der ältesten und bekanntesten Anlagestrategien. Sie basiert auf dem Prinzip des langfristigen Haltens von Investitionen. Insbesondere von Aktien oder Fonds (ETFs), ohne dabei häufige Käufe und Verkäufe vorzunehmen. Der Hauptgedanke dahinter ist, dass sich die Märkte langfristig nach oben entwickeln. 

Buy and Hold Strategie – die Geschichte dahinter

Die Geschichte zeigt, dass langfristige Investitionen in Aktienmärkte, hochwertige Unternehmen oder ETFs, tendenziell zu hohen Renditen führen können. Das Investieren z.B. in den S&P 500, den Leitindex der größten US-Unternehmen, hat sich beispielsweise in den letzten 50 Jahren für die meisten Anleger als äußerst lukrativ erwiesen. Trotz gelegentlicher Marktrückgänge. Eine Buy and Hold-Strategie ermöglicht es Anlegern, von dieser historischen Entwicklung zu profitieren. 

Die historischen Erfolge gerade von ETFs, werden z.B. auch im Buch «Souverän Investieren» von Gerd Kommer beschrieben. Gerd Kommer ist ein Verfechter des Passiven Investierens mittels Buy and Hold Strategie. Diese sehr langfristig ausgerichtete Strategie bedeutet den völligen Verzicht auf kurzfristige spekulative Investitionen. Bei der Buy and Hold Strategie werden Fondsanteile nur in Ausnahmefällen verkauft. Das kann z.B. der Fall sein, weil man ins Pensionsalter eintritt. Oder man will sich ein Eigenheim kaufen oder z.B. wenn ein nicht vorhersehbarer Geldnotfall eingetreten ist. Ansonsten aber werden die getätigten Investitionen gehalten. Erfahrungsgemäss summieren sich die Verkäufe aus diesen Beispielen über einen Zeitraum von zehn Jahren auf eine sehr überschaubare Zahl. Ich finde das Buch von Gerd Kommer übrigens super und kann es entsprechend weiterempfehlen. Mehr darüber findest du auch, hier.

Was ist die Buy and Hold Strategie? Das ist eine Investitionsstrategie, bei der Anleger Aktien oder andere Vermögenswerte kaufen und diese über Jahre, manchmal sogar Jahrzehnten, behalten. Das Ziel ist es, von der langfristigen Wertsteigerung der Unternehmen bzw. der Märkte zu profitieren, anstatt auf kurzfristige Schwankungen und schnelle Gewinne zu setzen. Der Begriff „Buy and Hold“ impliziert, dass Anleger während ihrer Anlagedauer in der Regel keine Verkaufsentscheidungen aufgrund von kurzfristigen Marktentwicklungen treffen. Typischerweise wählen Anleger bei dieser Strategie Unternehmen aus, die sie für stabil und wachstumsorientiert halten. Sie investieren in diese, ohne die Absicht ihre Positionen regelmäßig zu überprüfen oder umzuschichten. Die Buy and Hold-Strategie ist eng mit dem sogenannten „Wertinvestieren“ verbunden. Ziel ist es, unterbewertete, aber potenziell erfolgreiche Unternehmen zu identifizieren und von deren langfristigem Erfolg zu profitieren. Nachfolgend gehe ich näher auf die Grundlagen dieser Strategie ein:

Langfristiger Fokus: bei Buy and Hold wird der Blick nicht auf kurzfristige Marktschwankungen oder temporäre Rückgänge gerichtet. Der Fokus richtet sich auf den langfristigen Wertzuwachs eines Unternehmens (und somit seiner Aktien) oder eines Indexfonds wie z.B. einem ETF.   

Passives Investieren: Beim «Passiven Investieren» wird Geld in erster Linie in sogenannte «Exchange Trading Fond(s) (ETF)» investiert, also einem Aktienindex. Stell dir einen Warenkorb vor. Darin befinden sich Lebensmittel wie z.B. Äpfel, Birnen, Brot und Käse. In einem Aktien-Index findet man nun keine Lebensmittel, sondern Aktienanteile von Unternehmen wie z.B. Apple, Tesla oder Novartis. Diese Strategie eignet sich sehr gut für ein passives Investieren Mittels ETF. Denn bei dieser Strategie, wie weiter oben bereits erwähnt, verzichtet man auf kurzfristige und spekulative Investitionen.

Geringe Handelsfrequenz: Es wird bewusst vermieden, häufig zu kaufen oder zu verkaufen. Denn jede Transaktion kostet Gebühren und schmälert somit die Rendite. Die Investitionen bleiben über Jahre hinweg unverändert, es sei denn, die Anlagestrategie wird überprüft oder angepasst. Denn wie schon die Börsenoma Beate Sanders zu sagen pflegte, «Hin und Her (also das häufige Kaufen und Verkaufen von z.B. Aktien) macht Tasche leer». 

Langer Anlagehorizont: Anhänger dieser Strategie sind einerseits davon überzeugt, dass Märkte langfristig den wahren Wert von Unternehmen widerspiegeln. Sie glauben auch daran, dass Aktienmärkte über lange Zeiträume hinweg wachsen werden. Selbst dann, wenn es zwischenzeitlich zu Rücksetzern oder Krisen kommt. Andererseits ist die Überzeu-gung gross, dass ein langer bzw. langfristiger Anlagehorizont auch nachhaltig erfolgreich ist. 

Buy and Hold Strategie – wie funktioniert sie?

Die Umsetzung der Strategie ist relativ einfach und erfordert keine komplexen Handelsstrategien oder häufige Entscheidungen. Der Prozess gliedert sich im Grundsatz in folgende Schritte:

Auswahl von Wertpapieren: Der erste Schritt besteht darin, eine fundierte Entscheidung über die zu kaufenden Wertpapiere zu treffen. In der Regel wählen Buy and Hold-Investoren Unternehmen mit soliden Fundamentaldaten, einem starken Geschäftsmodell und einer guten Marktstellung. Dies können solide Unternehmen wie Apple, Microsoft oder Nestlé sein, aber auch breite Marktindizes wie der S&P 500 oder der MSCI World werden häufig bevorzugt.  

Kauf der Wertpapiere: Einmal ausgewählt, werden die Wertpapiere gekauft und gehalten. Entweder bei bzw. über die eigene Bank. Oder man macht das selbst mittels einem Onlinebroker wie z.B. Swissquote. Es wird darauf geachtet, dass die Anlage in einem Depot landet, das über einen langen Zeitraum hinweg geführt werden kann, ohne dass häufige Transaktionen vorgenommen werden müssen.

Langfristiges Halten: Der eigentliche Kern der Strategie besteht darin, die erworbenen Wertpapiere über Jahre oder Jahrzehnten zu halten. Während dieser Zeit können die Aktien im Wert steigen, Dividenden ausgeschüttet werden und der Wert des Portfolios insgesamt wachsen.

Wiedereinlage von Dividenden und Zinsen: Viele Buy and Hold-Investoren reinvestieren die ausgeschütteten Dividenden und Zinsen automatisch. Damit lässt sich der Zinseszinseffekt maximieren und das Portfolio weiter vergrößern. Gerade der Zinseszinseffekt kommt bei dieser Strategie besonders zum Tragen (siehe auch weiter unten).

Überprüfung und Anpassung bei Bedarf: Auch wenn Buy and Hold stark auf «Buy and forget» (also kaufe und vergiss es) setzt, sollten Anleger ihre Strategie gelegentlich überprüfen. Dies kann insbesondere dann sinnvoll sein, wenn sich die fundamentalen Daten eines Unternehmens stark verändern oder wenn das Portfolio nicht mehr zur ursprünglichen Anlagestrategie passt.  Einmal pro Jahr sollte man ein solches «Rebalancing» durchführen.

Weshalb sollte man diese Strategie verfolgen?

Die Buy and Hold-Strategie bietet zahlreiche Vorteile, die sie zu einer der beliebtesten Anlagestrategien für langfristige Anleger machen. Im Folgenden werde ich die die wichtigsten Vorteile dieser Strategie erläutern:

Langfristige Marktwachstumsraten nutzen: Märkte tendieren im Laufe der Zeit dazu, zu wachsen, auch wenn sie kurzfristig Schwankungen unterliegen. Diese Strategie setzt auf das langfristige Wachstum des Marktes oder des Unternehmens. Das hat sich in vielen historischen Beispielen, wie etwa dem S&P 500, bestätigt. Langfristig zeigt sich, dass Aktienmärkte im Durchschnitt steigen und den Investoren eine positive Rendite liefern. Selbst dann, wenn es hin und wieder zu Rückschlägen kommt.

Renditenoptimierung dank Kostenersparnis: Häufiges Handeln, wie es bei anderen Strategien der Fall sein könnte, führt in erster Linie zu Transaktionskosten bzw. Gebühren. Bei der Buy and Hold-Strategie fallen diese Kosten tendenziell niedriger aus, da die Positionen über längere Zeiträume gehalten werden. Weniger Handel bedeutet somit weniger Gebühren, was die Rendite des Anlegers steigern kann.  

Weniger emotionaler Stress: Die Märkte sind oft volatil bzw. können stark schwanken. Der Versuch von kurzfristigen Schwankungen zu profitieren, kann emotional sehr belastend sein. Die Buy and Hold-Strategie nimmt diesem Stress entgegen, indem sie den Anlegern eine langfristige Perspektive bietet. Anstatt sich von täglichen oder monatlichen Marktschwankungen beeinflussen zu lassen, können Investoren ruhig bleiben und auf die langfristige Entwicklung ihrer Investitionen setzen.

Zinseszins Effekt und Dividenden: Die Buy and Hold-Strategie ermöglicht es, von den langfristigen Vorteilen des Zinseszinseffekts zu profitieren. Der Zinseszins wird am besten anhand eines Sparkontos erklärt. Die Bank zahlt euch Zinsen dafür aus, dass ihr euer Geld auf dem Sparkonto der Bank einbezahlt und dort quasi parkiert. Je höher der Sparbetrag, desto höher der Zins. Wenn ihr diese Zinsen auf dem Sparkonto belässt, wächst der Sparbetrag entsprechend und diese Zinsen werden auch in Zukunft verzinst. Über einen langen Zeitraum erhöht sich dieser Effekt somit stark. 

Dieser Effekt gilt insbesondere für Dividendenaktien, bei denen die erhaltenen Dividenden reinvestiert werden können, um das Kapital weiter wachsen zu lassen. Über Jahre hinweg kann sich dies erheblich summieren und zu einer überdurchschnittlichen Rendite führen. 

Bei thesaurierenden ETFs kommt dieser Effekt besonders zum Tragen. Bei ETFs hast du die Wahl zwischen solchen, die regelmässig Erträge aus Aktien oder Anleihen ausschütten und solchen, die Erträge von selbst wieder anlegen (thesaurierend). Auch hier kann sich der Wert dann über Jahre entsprechend summieren und zu einer sehr guten Rendite führen.  

Strategie lässt sich einfach und rasch umsetzen: Buy and Hold ist eine der einfachsten Anlagestrategien. Sie erfordert keine tiefgehende Marktanalyse oder ständige Überwachung der Märkte. Anleger müssen sich lediglich auf die Qualität ihrer Investitionen und die langfristige Perspektive konzentrieren. 

Reduktion des Risikos durch Diversifikation: Wer auf eine Buy and Hold-Strategie setzt, kann sein Portfolio gut diversifizieren, indem er in eine breite Auswahl an Aktien oder anderen Anlageklassen investiert. Diese Diversifikation reduziert das Risiko eines einzelnen Ausfalls und sorgt dafür, dass langfristig die Chancen auf eine positive Gesamtrendite erhöht werden. Gerade mit ETFs lässt sich das Risiko von einem einzelnen Ausfall deutlich reduzieren. 

Herausforderungen und Risiken

Marktschwankungen und Krisen: Egal welche Anlagestrategie man verfolgt. Eine Risikoarme Anlagestrategie gibt es nicht. Wer etwas anderes behauptet, ist unseriös. Selbst bei der Buy and Hold-Strategie muss man zwischendurch ruhig Blut bewahren. Das ist nicht immer einfach. Historisch gesehen können Marktkorrekturen immer wieder vorkommen. Das ist normal. Wenn ein Investor, während einer solchen Marktkorrektur nicht die Geduld hat, seine Investitionen zu halten, kann er Verluste erleiden. Zwar haben sich die Märkte nach Krisen immer wieder erholt, aber man muss aushalten können, dass das Portfolio bei einem Marktrückgang auch schrumpfen kann. 

Unternehmensrisiken: Die Buy and Hold-Strategie setzt voraus, dass die Unternehmen, in die investiert wurde, langfristig erfolgreich bleiben. Wenn ein Unternehmen jedoch aus irgendeinem Grund in Schwierigkeiten gerät oder seine Marktstellung verliert, kann dies den Wert der Investition langfristig schmälern. Die Strategie erfordert also auch eine sorgfältige Auswahl von Unternehmen, die langfristig solide bleiben. Das ist speziell wichtig, wenn man eher auf einzelne Aktien setzen möchte. Bei einem Indexfond bzw. ETF, ist dieses Risiko viel breiter gestreut als bei einzelnen Aktien. 

Inflationsrisiko: Eine Inflation, wie wir sie z.B. in diversen Ländern Post-Covid gesehen haben, kann die Kaufkraft der Gewinne schmälern. Insbesondere wenn die Inflation über einen langen Zeitraum hinweg steigt. Dies könnte die realen Renditen einer Buy and Hold-Investition verringern, selbst wenn der nominale Wert des Portfolios steigt.

Verpasste Chancen: Ein weiteres Risiko besteht darin, dass Anleger durch das Festhalten an einer Buy and Hold-Strategie möglicherweise Chancen verpassen, in neue, besser performende Anlagen zu investieren. Ein aktiverer Ansatz könnte es ermöglichen, von neuen Trends oder Unternehmen zu profitieren, die schneller wachsen als die gehaltenen Investitionen.

Buy and Hold Strategie – ist sie die richtige Strategie für dich?

Die Buy and Hold-Strategie ist besonders geeignet für Anleger, die bereit sind, den Märkten langfristig zu vertrauen und die Schwankungen des Marktes zu akzeptieren. Sie eignet sich gut für Anleger, die den Zinseszinseffekt nutzen und ein Portfolio mit einer langfristigen Perspektive aufbauen möchten. Allerdings erfordert diese Strategie Geduld, Disziplin und eine gute Auswahl der Investment. Denn eine unüberlegte Wahl von Unternehmen oder Märkten, kann das langfristige Wachstum negativ beeinflussen.

Wer die Buy and Hold-Strategie anwendet, sollte sich bewusst sein, dass es keine Garantie für Gewinne gibt und dass der Erfolg von einer Vielzahl externer Faktoren abhängt, die nicht immer vorhersehbar sind. Daher ist es wichtig, sich regelmäßig mit den eigenen Investitionen auseinanderzusetzen und gegebenenfalls Anpassungen vorzunehmen. Insbesondere dann, wenn sich fundamentale Veränderungen im Markt oder bei den Unternehmen ergeben.

Für langfristig orientierte Investoren, die mit dem Ziel arbeiten, den Wohlstand über Jahrzehnten hinweg zu steigern, bleibt die Buy and Hold-Strategie eine bewährte und leistungsstarke Methode.

Meine persönliche Erfahrung

Ich selbst nutze die Buy and Hold Strategie mittels Passivem Investieren nun seit meinem Börsenstart im Sommer 2020. Ich bin damit bisher sehr gut gefahren bzw. fahre sehr gut damit. Insbesondere Anlagen wie ETF eignen sich für das passive Investieren mit der Buy and Hold Strategie sehr gut. Denn damit lässt sich das Risiko sehr breit gestreut. Etwaige Marktschwankungen lassen sich so viel besser auffangen als mit einzelnen Aktien. 

Ich glaube fest daran, dass ein langer Anlagehorizont schlussendlich auch einen nachhaltigen Erfolg bringt. Rückschlage wird es immer geben. Aber ein langer Anlagehorizont wird kurzfristige Rückschläge wieder ausmerzen können. Deswegen kann ich, zumindest aus meiner Erfahrung, die Buy and Hold Strategie als mögliche Anlagestrategie empfehlen. Auch weil sie eben einfach und rasch umzusetzen ist.